오리온 / 식품 관련주 / 중국 명절 효과 본격화 4Q 실적 호조 기대

 

 

 

오리온 4분기 전망 (대신증권 분석)

• 투자의견/목표주가: 매수 유지, 목표주가 13만 원 (전날 종가 10만2200원).
• 4분기 예상 실적:
  • 매출액: 8412억 원 (+9.5% YoY)
  • 영업이익: 1556억 원 (+10.9% YoY)

주요 요인:

1. 지역별 매출 전망:
   • 중국:
     • 매출 성장률 +11%.
     • 명절 효과 및 유통채널 변화 마무리로 매출 공백 축소.
     • 가성비 제품, 특화 제품 강화.
   • 베트남:
     • 명절선물세트 및 신제품 효과로 매출 +13%.
   • 러시아:
     • 거래처 확대와 주변국 수출 호조로 매출 +30% 이상 고성장.
   • 한국:
     • 가성비 제품 확대, 이커머스/편의점 매출 증가로 매출 +2%.
2. 원가·마진:
   • 일부 원재료 비용 부담 존재.
   • 판매량 증가와 비용 효율화로 마진 개선 가능.
3. 배당 전망:
   • 높은 마진율과 현금창출 능력 기반으로 배당 확대 가능성 존재.
   • 2025년 예상 PER 9배로 저평가 상태.

요약:

명절 효과와 지역별 성장세로 4분기 호실적 예상. 저평가된 주가와 배당 확대 가능성 고려 시 매수 적기.