SBS / 콘텐츠 관련주 / 넷플릭스 계약 실적 기대

 

SBS 분석 요약

1. 목표주가 상향:
   • 기존 2만 1000원 → 2만 5000원(19% 상향).
   • 이유: 넷플릭스 계약으로 콘텐츠 판매 확대, 비용 효율화, 출연료 절감에 따른 수익성 개선.
2. 2025년 영업이익 전망:
   • 23% 상향 조정.
   • 4분기 영업이익 예상: 36억 원(컨센서스 하회).
   • 광고 수요 둔화와 희망퇴직으로 일회성 인건비 부담 증가 예상.
3. 넷플릭스 파트너십 효과:
   • 구작 공급: 낮은 가격이지만 높은 이익 기여도.
   • 신작 공급: 높은 제작비와 판매가로 매출 기여도 상승.
   • 2025년 구작 판매 금액은 예상보다 낮지만 장기적으로 증가 전망.
4. 월화드라마 재개:
   • 2025년부터 월화드라마 방영 재개.
   • Prebuy 계약으로 제작비 보전 및 수익성 창출.
   • 2025년 드라마 12편 중 글로벌 OTT Prebuy 작품 5편으로 예상.
5. 장기 전망:
   • Prebuy 계약 비중 확대 가능성.
   • 매출액 및 수익성 동반 개선 기대.