2025년 국내 증시 전망

 

 

2025년 국내 증시 전망 요약

1. 증시 상황 및 하단 전망

• 저성장 및 불확실성:
  • 코스피 하단 2100 가능성.
  • 트럼프 정책 리스크, 중국 저가 공세, 반도체 약세, 정치 불안 등 대내외 악재.
  • 환율 상승이 수입 물가 상승과 기업 투자 위축을 유발.
• 저평가 구간:
  • PBR(주가순자산비율) 1배 미만 기업: 50.45% (전년 대비 +10%p).
  • 대신증권: 현재 증시는 ‘초저평가(Deep Value)’ 구간으로 진입.

2. 증시 회복 가능성

• 회복 요인:
  • 공매도 재개(2025년 4월):
    • 유동성 증가 및 수급 개선 기대.
    • 외국인 투자자 자금 유입 가능성.
  • MSCI 선진국지수 편입 가능성:
    • 성공 시 약 73조 원 규모 글로벌 자금 유입 예상.
  • AI 반도체 성장 기대:
    • HBM 등 고부가 메모리 제품에서 회복 기대.

3. 반도체 업황

• 부진 원인:
  • 중국발 저가 공세, 범용 메모리(DRAM) 시장 경쟁 심화.
  • 외국인 매도의 70%가 삼성전자 집중.
• 긍정적 전망:
  • AI 반도체 및 HPC(고성능 컴퓨팅) 시장 성장.
  • 엔비디아의 ‘B300’ 공급(2025년 하반기)으로 업황 전환 가능성.

4. 제도 개선 및 주주환원

• 밸류업 프로그램 기대:
  • 주주환원 확대, ISA 비과세 및 법인세 세액 공제 등 정책 필요.
  • 제도 개선 시 외국인 투자 신뢰 회복 및 주주친화적 환경 조성.

5. 환율 및 글로벌 영향

• 환율 상승 지속 가능성:
  • 미국의 무역 분쟁 심화, 트럼프 행정부 정책 여파.
  • 원화 강세 전환 요인 부족.
• 한국 증시 지위:
  • MSCI 신흥국 지수 내 낮은 상승률(브라질, 멕시코보다 낮음).
  • WGBI(세계국채지수) 편입 성공으로 일부 기대감 유지.