더본코리아 / 프랜차이즈 관련주 / 상장 최고가 대비 50.2% 하락

 

 

 

더본코리아는 백종원 대표의 높은 인지도와 프랜차이즈 브랜드 파워에 힘입어 2024년 코스피 상장에 성공했지만, 현재 주가는 공모가를 밑도는 부진한 흐름을 보이고 있습니다.

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주가 현황

• 12일 종가: 3만2100원
  • 상장 당일 최고가 6만4500원 대비 50.2% 하락.
  • 상장 당시 시가총액: 9453억 원 → 현재: 4705억 원.
• 상장 당일: 공모가(3만4000원) 대비 51.18% 상승하며 5만1400원으로 마감.
  • 장중 최고가는 6만4500원으로 공모가 대비 89.71% 상승.

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성장세 및 실적

• 2023년 매출: 4107억 원 (역대 최대).
  • 2020~2023년 매출 연평균 성장률(CAGR): 39.7%.
• 2023년 영업이익: 316억 원 (사상 최대 실적 예상).
• 더본코리아는 프랜차이즈 외에도 HMR(가정간편식), 가공식품, 소스 등 유통 사업과 **호텔사업(제주 더본호텔)**을 운영.

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주가 부진 원인

1. 밸류에이션 논란
   • 상장 당시 고평가 논란이 있었음.
   • 공모가 희망 밴드(2만3000~2만8000원)를 초과한 3만4000원으로 확정.
2. IPO 시장 전반 침체
   • 2023년 하반기 IPO 시장이 부진한 흐름을 보임.
   • 새내기주들의 전반적인 약세에 더본코리아도 영향 받음.
3. 주가와 시장 기대의 괴리
   • 실적은 좋지만, 단기적으로 투자자들의 높은 기대와 주가가 괴리된 상황.

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사업 및 성장 잠재력

• 더본코리아는 빽다방, 홍콩반점, 새마을식당, 한신포차, 역전우동 등 25개 외식 프랜차이즈 브랜드를 운영.
• 국내외 프랜차이즈 시장에서 높은 성장 잠재력 보유.
• 넷플릭스 예능 '흑백요리사' 흥행으로 브랜드 가치 상승.
• 국내외 확장 가능성과 다양한 사업 포트폴리오로 장기적인 성장 가능성 있음.

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증권가 분석 및 투자 조언

• 증권업계 관계자:
  • "더본코리아는 여전히 주목받는 프랜차이즈 기업이다.
    하지만 단기적으로 주가 부진과 기대치 괴리를 해소하는 것이 중요하다."
  • "분산 투자와 리스크 관리가 필요하다."

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요약 및 전망

• 더본코리아는 실적 성장세와 프랜차이즈 시장에서의 입지는 견고하지만, 밸류에이션 문제와 IPO 시장 침체가 주가에 영향을 미치고 있습니다.
• 장기적으로는 실적 개선과 브랜드 가치 제고를 통해 주가 회복 가능성이 기대됩니다.